盡管你經(jīng)常會(huì )聽(tīng)到說(shuō)誰(shuí)誰(shuí)錢(qián)多得用不完，但是輪到你去融資時(shí)卻會(huì )發(fā)現這很難，因為沒(méi)有幾個(gè)項目能夠入VC的法眼(盡管有很多得到VC資助的項目都是無(wú)聊跟風(fēng)的項目)。

VC真的有什么不同嗎?

在被泄露的帕里哈皮迪亞(Chamath Palihapitiya，AOL副總裁)寫(xiě)給AirBNB的切斯基(Brian Chesky)的信中，他這樣寫(xiě)道：

我完全贊成盡可能爭取最好的價(jià)值，將攤薄最小化，把控制最大化(……)我不相信投資者對一個(gè)成功的故事能夠增色多少，因此，在你不斷要求某件可行的東西時(shí)，將投資者影響最小化是一項很好的策略。

作為備案，好的VC通過(guò)建議和介紹提供幫助，而最好的VC還充當了不起的理療師及教練的角色。

Zynga的平卡斯(Mark Pincus)譴責創(chuàng )業(yè)者要為有時(shí)賦予VC奪走自己生意的生殺大權負責。因此，如果你正準備尋找VC，以下是需要注意和避免的東西。

你需要答應的事情(體系要求的)

對于VC來(lái)說(shuō)，有些事情似乎是不公平的：

VC對優(yōu)先股進(jìn)行投資，而創(chuàng )始人和經(jīng)理持有的是普通股。實(shí)際上沒(méi)有那么不公平，不過(guò)許多創(chuàng )業(yè)者并不了解其差別，即便流動(dòng)性事件發(fā)生時(shí)優(yōu)先股股東會(huì )先拿到報酬。

VC的律師費是從你融資的錢(qián)里面出的。這一點(diǎn)就更加不公平一點(diǎn)了，不過(guò)這避免了談判的拖延，因為VC會(huì )給予你標準條款，并不打算偏離太多。

身為創(chuàng )業(yè)者你有一個(gè)孩子，而投資者則會(huì )把雞蛋放到多個(gè)籃子上，因此他們不會(huì )像你那么關(guān)心自己的公司—這很正常，你應該想得到。

盡管條款清單的東西很多，后面的共同股東協(xié)議還包括有轉售權(drag along rights)和背負權(piggy back rights)條款，但投資者的確需要保護自己，以便事情能按自己的預期發(fā)展。轉售權原則上允許大股東在銷(xiāo)售活動(dòng)中不管小股東愿意與否都把小股東拖下水，以便其不會(huì )浪費大股東的時(shí)間。而背負權則允許小股東以提供給大股東的同樣價(jià)格出售自己的股份。

你需要避免的—第一部分(對方部分)

1、 董事會(huì )構成

留意自己在董事會(huì )的級別上過(guò)早交出太多的權力，因為在你知道之前自己的投票權就會(huì )少于50%，一旦開(kāi)始亡羊補牢的時(shí)候，要避免董事室的陰謀詭計，那有可能讓你付出工作和利益的代價(jià)。

2、 主席身份

這個(gè)比較棘手。如果你是一般的技術(shù)創(chuàng )始人，也許會(huì )無(wú)權(或者興趣)去維系一個(gè)董事會(huì )。哪怕是大多是的商業(yè)創(chuàng )始人也缺乏這方面的經(jīng)驗。但是董事會(huì )是CEO和維系董事會(huì )的主席的最終任命機構，因此，如果可能的話(huà)你應該盡量保住主席的位置。對于VC來(lái)說(shuō)，把自己的一個(gè)合作伙伴帶進(jìn)董事會(huì )是很常見(jiàn)的事情—他們也應該如此做。有時(shí)候VC成為主席也是很平常的事。但是，除非此人是你公司的主要投資人，或者是你信任的業(yè)界老兵，否則的話(huà)不應該讓他成為主席，盡管你的公司可能會(huì )發(fā)展到你可以讓賢的那一天。

3、 清算優(yōu)先權

清算優(yōu)先權決定了在流動(dòng)性事件(并購、IPO)中的蛋糕是怎么分的。在公平的情況下：投資者會(huì )在其他人之前拿回自己的錢(qián)，即便權衡風(fēng)險和回報需要每個(gè)人都有福同享有難同當。不過(guò)利用杠桿VC可獲得1x的清算優(yōu)先權，這是標準。如果他們要求比這個(gè)還要多的東西，那就讓他們哪兒涼快哪兒歇去，因為那樣你永遠都看不到回報的。

4、 股份授讓

投資人基于PPT或商業(yè)計劃(眾所周知的來(lái)源于餐巾的創(chuàng )意)而支持創(chuàng )始人是一回事，但是VC加入一個(gè)進(jìn)行中的聚會(huì )優(yōu)勢另一回事。這兩種情況下，VC常常都會(huì )要求創(chuàng )始人放棄其權益然后幾年后再賺回來(lái)(股份兌現)。在后面一種情況下，感覺(jué)就像是你經(jīng)過(guò)多年約會(huì )后娶了一個(gè)女人，但是卻還要掙回同床共枕的權利。

VC希望免受被拋棄或防止自己遇人不淑這我可以理解，但是，VC既能夠排擠創(chuàng )始人又可以要求他們授讓自己的股份然后再掙回來(lái)就有問(wèn)題了。

你需要避免的事情—第二部分(自己的部分)

光譴責別人總歸是不好的，有時(shí)候你也需要反省一下自己。

1、 在可以的時(shí)候融資，而非迫不得已時(shí)

其中一條更加流行的格言是不要搗亂被逼入墻角的時(shí)候才去融資，相反，應該在好光景的時(shí)候去融資。作為創(chuàng )業(yè)者，我們偶爾會(huì )過(guò)于樂(lè )觀(guān)，這會(huì )影響我們的判斷。

2、 不要獅子大開(kāi)口，能融多少就融多少

傳統觀(guān)點(diǎn)的建議是“能融多少就融多少”，不過(guò)這對于投資人來(lái)說(shuō)是好事，對創(chuàng )業(yè)者來(lái)說(shuō)卻是壞事，融資要有一個(gè)合理的額度。

3、 不要太擔心：這些是你合作伙伴

不過(guò)并非所有的VC都對你虎視眈眈企圖稀釋你的股份的。是，某些VC關(guān)系會(huì )出問(wèn)題，尤其是如果公司成長(cháng)不夠快、投資有風(fēng)險的時(shí)候，不過(guò)最終那樣的話(huà)所有的合作關(guān)系都要冒不受歡迎的風(fēng)險。如果你跟VC合作時(shí)老想著(zhù)他們對你有什么企圖的話(huà)會(huì )礙事的。

4、 不要太貪婪：估價(jià)要合理

是，貪婪是好事，但是太貪婪會(huì )毀了你。投資人考慮投資時(shí)是受貪婪驅使的;一旦他與公司有關(guān)聯(lián)，恐懼就成為一個(gè)因素。除非你能給投資人的投資一個(gè)潛在的超常收益，否則的話(huà)，你的獅子大開(kāi)口只會(huì )嚇退投資人，讓他另覓其他的創(chuàng )業(yè)者。

盡管融資已經(jīng)很難，但是此后的事情會(huì )更加艱難—記住，堅持奮斗方能苦盡甘來(lái)。