導讀：中國最熱鬧的社交媒體平臺，即將牽手中國最大的電子商務(wù)公司。這或許是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界今年最值得期待的資本姻緣。

此前業(yè)內傳聞稱(chēng)，在投資完成后，阿里巴巴將持有新浪微博獨立公司15%-20%的股份，后者估值會(huì )高達20-30億美金。以此計算，此次阿里巴巴將投資新浪微博4-6億美元。

阿里巴巴的這筆投資對新浪微博意味著(zhù)什么？

針對阿里巴巴入股新浪微博的傳聞，業(yè)內熱議不斷，觀(guān)點(diǎn)各異。艾瑞咨詢(xún)總裁楊偉慶認為，如果新浪微博和淘寶的數據打通，一個(gè)“超大號美麗說(shuō)版”微博即將現身。進(jìn)一步，打通淘寶支付寶的微博購物時(shí)代也將到來(lái)。但不同意見(jiàn)認為，阿里巴巴和新浪微博都不會(huì )如此短視。

事實(shí)上，盡管仍是中國互聯(lián)網(wǎng)最炙手可熱的產(chǎn)品之一，注冊用戶(hù)數也保持增長(cháng)，但新浪微博的危機正迅速凸顯。一方面，有關(guān)新浪微博內容質(zhì)量水化和用戶(hù)活躍度下滑的質(zhì)疑不斷，另一方面，產(chǎn)品創(chuàng )新層面也乏善可陳，盡管新浪微博加入了更多的社交元素，但用戶(hù)并不買(mǎi)賬。此外，雖然越來(lái)越多的公司熱衷于微博營(yíng)銷(xiāo)，新浪微博卻并沒(méi)有足夠完善的產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)爭奪這一市場(chǎng)。

新浪2012年Q3財報顯示，其第三季度凈營(yíng)收1.524億美元，同比增17%，凈利潤990萬(wàn)美元，同比下降70%，這組財報披露后，新浪股價(jià)大跌15.12%。對于投資者來(lái)說(shuō)，不會(huì )因新浪微博可能存在的商業(yè)化前景而無(wú)視目前財務(wù)報表上的下滑數字。

而阿里巴巴注入的6億美元現金在可能給正在襁褓中的新浪微博贏(yíng)得更多商業(yè)化探索的時(shí)間。

數據顯示，新浪2011年對微博業(yè)務(wù)的投入超過(guò)1億美元，預計2012年將投入超過(guò)1.6億美元。按照1.6億美元的投入計算，阿里巴巴6億美元的投資將為微博帶來(lái)3年以上的緩沖時(shí)間。三年的時(shí)間對急于探索成熟商業(yè)模式，以及抵御騰訊微信等競爭產(chǎn)品的新浪微博來(lái)說(shuō)，無(wú)疑至關(guān)重要。

新浪微博的憂(yōu)慮

新浪微博于2009年9月對外公測，憑借新浪多年的媒體運營(yíng)經(jīng)驗，僅用18個(gè)月即擁有超過(guò)1億的注冊用戶(hù)，成為繼近年來(lái)國內增長(cháng)最快的互聯(lián)網(wǎng)應用產(chǎn)品。憑借微博產(chǎn)品，新浪在高峰時(shí)市值曾達到80億美元，“新浪微博估值幾何”也成為當時(shí)投行們津津樂(lè )道的討論話(huà)題。

新浪副總裁、微博事業(yè)部總經(jīng)理彭少彬更是曾對媒體勾勒出了微博崛起后新浪未來(lái)的畫(huà)面：“門(mén)戶(hù)是傳統的平臺，微博是互動(dòng)的平臺，如果能形成協(xié)同效應，這就是一個(gè)超媒體的平臺。”

然而就在外界交口稱(chēng)贊新浪微博的成功時(shí)，質(zhì)疑的聲音也開(kāi)始出現。過(guò)早、過(guò)度商業(yè)化與新浪微博缺乏創(chuàng )新的討論開(kāi)始在業(yè)內此起彼伏，這些討論逐漸影響到資本市場(chǎng)。新浪股價(jià)從歷史最高點(diǎn)的142美元迅速跌落至目前的45美元，市值也由80億的峰值跌至目前的30.11億美元。

業(yè)內認為，新浪微博過(guò)度商業(yè)化的舉措顯得太過(guò)貪婪，但也有分析認為，在微博上的商業(yè)化嘗試，對于這家在2010年和2011年連續兩年虧損的公司而言，實(shí)屬無(wú)奈。

微博并沒(méi)有為新浪拓展更多新廣告主成為資本市場(chǎng)對新浪的質(zhì)疑，而用戶(hù)活躍度的持續下滑則成為新浪微博最大的隱憂(yōu)。

在新浪微博上，用戶(hù)開(kāi)始抱怨內容質(zhì)量出現下滑。另一方面，產(chǎn)品上的變革雖然吸引了大量企業(yè)的入駐，但這些行為并沒(méi)有為新浪創(chuàng )造收入，新浪微博只有20萬(wàn)企業(yè)客戶(hù)的規模，這無(wú)法支撐一個(gè)成規模的營(yíng)銷(xiāo)管理，用戶(hù)層面則開(kāi)始抱怨新浪微博越來(lái)越“四不像”。

據新浪最新財報顯示，截止2012年9月30日，微博用戶(hù)數量已達4.24億，但平均每天活躍用戶(hù)僅為4230萬(wàn)，活躍用戶(hù)僅占用戶(hù)總量的10%左右。收入方面，新浪微博廣告收入約2000萬(wàn)美元，僅占新浪廣告收入的16%。新浪CEO曹?chē)鴤ヒ蔡寡?，新浪微博貨幣化取得一定進(jìn)展，但門(mén)戶(hù)業(yè)務(wù)和新浪微博存在左右互搏。

“新浪微博并不缺少才華橫溢的產(chǎn)品運營(yíng)大師、潛在的付費客戶(hù)和忠誠的用戶(hù)，但其頑疾在于業(yè)務(wù)模式過(guò)于單一，且缺乏技術(shù)驅動(dòng)力。盈利壓力迫使微博業(yè)務(wù)初具規模就迅速推行商業(yè)化，阻礙了產(chǎn)品創(chuàng )新，并降低了用戶(hù)的喜愛(ài)程度。”有媒體曾如此評價(jià)新浪微博存在的問(wèn)題。

在這種情況下，一方面，阿里巴巴集團的6億美元融資可以延緩新浪微博因盈利壓力而過(guò)度商業(yè)化引起用戶(hù)反感，為新浪微博探索其他商業(yè)模式爭取充足時(shí)間。另一方面，阿里巴巴擁有的大量中小企業(yè)資源也可能為新浪微博嘗試“Promoted Feed”系統的契機。

新浪CEO曹?chē)鴤ケ硎荆?ldquo;將在第四季度末推出完整的Promote Feed廣告系統，中小企業(yè)可能更加頻繁地使用這個(gè)系統，這是自助投放的，任何人都可以使用，不僅是中小企業(yè)，還包括普通用戶(hù)、企業(yè)、已經(jīng)注冊微博賬戶(hù)的在線(xiàn)商家。但中小企業(yè)是我們這個(gè)廣告系統的主要目標。但是我認為需要一定時(shí)間才能集聚這些營(yíng)收源。”

數據顯示，移動(dòng)客戶(hù)端登錄的新浪微博用戶(hù)比例在快速增長(cháng)，新浪針對這一情況研發(fā)了移動(dòng)客戶(hù)端的“Promoted Feed”廣告系統。該將微博的數據與廣告系統企業(yè)的廣告需求進(jìn)行聯(lián)系。用戶(hù)發(fā)布的內容能夠被轉換為廣告，并面向該用戶(hù)的好友發(fā)布。國外社交網(wǎng)站Facebook采用類(lèi)似的廣告系統后，迅速解決了廣告收入問(wèn)題。數據顯示，Facebook自2012年Q2采用該系統后，當帶來(lái)了9000萬(wàn)美元的收入，Q3更是產(chǎn)生了1.5億的收入。

雖然“Promoted Feed”廣告系統被寄予厚望，但新浪作為一家技術(shù)儲備落后的互聯(lián)網(wǎng)公司，能否在數據挖掘上為“Promoted Feed”廣告系統提供足夠的技術(shù)支撐也將是未來(lái)面臨的挑戰。

業(yè)內普遍認為，從創(chuàng )始人王志東離開(kāi)后，新浪就失去了原有的技術(shù)優(yōu)勢，長(cháng)期以來(lái)其核心競爭力并非技術(shù)，甚至CTO的職位也曾長(cháng)期空缺。這些都為“Promoted Feed”廣告系統的未來(lái)蒙上一絲陰影。

前景難測

雖然表面上看，除了現金外，阿里巴巴的廣告主資源也能為新浪嘗試“Promoted Feed”廣告系統降低難度，但分析人士洪波卻并不看好這次投資。洪波稱(chēng)，阿里入股新浪微博后，會(huì )打通新浪微博和淘寶天貓的一些接口，從而更方便的從新浪微博引流。雖然這并不意味著(zhù)新浪微博變得更加封閉，但仍然會(huì )使得新浪微博越來(lái)越傾向于淘寶和天貓。洪波擔心，阿里巴巴投資新浪微博后，將傷害新浪微博的獨立性。

業(yè)內也有相反的觀(guān)點(diǎn)認為，新浪已經(jīng)由高峰時(shí)的80億美元市值跌至30億美元左右，此時(shí)投資新浪的價(jià)格對阿里巴巴而言非常合算。從阿里巴巴的角度而言，投資新浪微博可以把握住中國互聯(lián)網(wǎng)上一個(gè)非常關(guān)鍵的流量入口，這對阿里巴巴來(lái)說(shuō)具有十足的戰略意義。資料顯示，阿里巴巴已經(jīng)開(kāi)始了在流量入口的布局，為爭奪互聯(lián)網(wǎng)流量入口，目前已經(jīng)投資了陌陌、丁丁地圖、美團等網(wǎng)站。阿里巴巴這次入股進(jìn)可以成為戰略投資，退可以成為像入股搜狗那樣的財務(wù)投資。從過(guò)去阿里巴巴的投資行為來(lái)看，入股后不會(huì )干擾新浪微博的獨立性。

持有與洪波相反觀(guān)點(diǎn)的人士認為，與是否保持獨立性相比，阿里巴巴注資后最值得關(guān)注的是，新浪如何利用這筆資金帶來(lái)的緩沖時(shí)間解決產(chǎn)品創(chuàng )新問(wèn)題。過(guò)去以來(lái)因為盈利要求迫使新浪微博進(jìn)行過(guò)度商業(yè)化的嘗試，而產(chǎn)品的改進(jìn)速度并未跟上，導致了用戶(hù)活躍度的下降和內容質(zhì)量的下滑。此外，新浪微博與阿里巴巴的資源如何進(jìn)行整合對接將成為雙方面臨的最大難題。