財務(wù)分析與投融資

第一講
基本財務(wù)知識
一、什么是企業(yè)財務(wù)？
財務(wù)是企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運動(dòng)，包括財務(wù)活動(dòng)與財務(wù)關(guān)系。
財務(wù)管理
財務(wù)管理與經(jīng)濟價(jià)值或財富的保值增值有關(guān)，是有關(guān)創(chuàng )造財富的決策。
財務(wù)管理是組織資金運動(dòng)，處理同有關(guān)方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。它主要是利用資金、成本、收入等價(jià)值指標，組織企業(yè)中價(jià)值的形成、實(shí)現和分配，并處理在這種價(jià)值運動(dòng)中的經(jīng)濟關(guān)系的一項管理工作，是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分。
二、怎樣才算懂財務(wù)？
讀懂財務(wù)報表
理解財務(wù)原則
進(jìn)行財務(wù)分析
科學(xué)財務(wù)規劃
三、企業(yè)運營(yíng)周期與財務(wù)管理
思考與討論：
資本啟示錄
企業(yè)就是一部轎車(chē)，你是駕駛員，更是修理工！

第二講
財務(wù)報表與財務(wù)原則
一、財務(wù)報表的種類(lèi)與功能
角色：兩個(gè)8年失去聯(lián)系一直未曾見(jiàn)面的老同學(xué)
場(chǎng)景：同學(xué)乙大學(xué)畢業(yè)后出國了，到底去了哪里誰(shuí)也不知道，與同班同學(xué)已經(jīng)8年未聯(lián)系。一天，同學(xué)甲忽然接到同學(xué)乙的電話(huà)。
要求：扮演甲的角色，與乙通話(huà)

財務(wù)報表種類(lèi)與功能
資產(chǎn)負債表—資產(chǎn)結構
表明企業(yè)目前的財務(wù)狀況

損益表—資產(chǎn)盈利性
表明企業(yè)過(guò)去的業(yè)績(jì)。

現金流量表—資產(chǎn)流動(dòng)性
表明企業(yè)的前景
財務(wù)報表與企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針
二、經(jīng)濟活動(dòng)與報表的形成
三、理解財務(wù)原則
1、會(huì )計主體假設
2、持續經(jīng)營(yíng)假設
3、會(huì )計期間假設
4、權責發(fā)生制與收付實(shí)現制
5、劃分收益性支出與資本性支出
6、貫徹謹慎原則
有哪些準備金
壞賬準備
存貨跌價(jià)準備金
短期投資損失準備
長(cháng)期投資減值準備
無(wú)形資產(chǎn)減值準備
固定資產(chǎn)減值準備
固定資產(chǎn)折舊
無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)
問(wèn)題
多提還是少提準備金？

第三講
企業(yè)運營(yíng)管理
——基于資產(chǎn)負債表的財務(wù)
一、張三個(gè)人收支狀況（1）
一、張三個(gè)人收支的整理（2）
二、張三的資產(chǎn)負債表
案例分析
答案——朋友的資產(chǎn)負債表
三、資產(chǎn)負債表的結構
資產(chǎn)負債表反映的財務(wù)管理內容
資產(chǎn)負債表反映的財務(wù)管理內容
資本在哪里？
老板與經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系處理策略
四、注冊資本與產(chǎn)權
1、怎樣確定投資額和股權比例？
某甲個(gè)人擁有一個(gè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況良好，現有乙和丙二人要求入股，共同組成一個(gè)新公司，注冊資本為1000萬(wàn)元。經(jīng)多次協(xié)商，甲實(shí)際出資500萬(wàn)元，乙實(shí)際出資400萬(wàn)元，丙實(shí)際出資350萬(wàn)元，從而獲得的在新公司中甲、乙和丙的股權比例分別為50％、30％和20％。
國航掌控深航51%股權（2010年3月22日）
案例——增資擴股
某高科技創(chuàng )業(yè)企業(yè)由7名創(chuàng )業(yè)者共同出資成立，注冊資本1000萬(wàn)元。某風(fēng)險投資機構愿意注資9000萬(wàn)元，增資擴股成為股份有限公司，注冊資本增至1億元，企業(yè)總股本變?yōu)?億股。經(jīng)協(xié)商認定企業(yè)新的股東會(huì )一致同意原創(chuàng )業(yè)者合計持有7000萬(wàn)股，占總股本70％；風(fēng)險投資機構持有3000萬(wàn)股，占總股本的30％。
問(wèn)題：請分析股權狀況。
五、股票發(fā)行原理
2、股票發(fā)行制度
3、自己的企業(yè)適不適合上市？
4、上市的成本
顯性成本
股票發(fā)行成本——承銷(xiāo)費 評估費 律師費
財務(wù)公開(kāi)的成本—注冊會(huì )計師審查
隱性成本
增加的決策成本—開(kāi)董事會(huì )股東會(huì )
信息披露的成本—沒(méi)有了秘密
規范運作的成本—關(guān)聯(lián)交易受限
六、學(xué)會(huì )控股——不以股權論英雄
原則——不求所有，但求擁有
追求對企業(yè)的實(shí)質(zhì)控制，而不單純追求股份比例
案例：2003年奧地利評選出全國薪酬待遇最高的10個(gè)人，DUCK先生名列其中。研究發(fā)現，他竟然只投資4股就控制了兩個(gè)公司，當上了三個(gè)公司的董事長(cháng)，拿著(zhù)三份高工資。
案例：DUCK“四股”控制兩個(gè)企業(yè)
七、針對資產(chǎn)負債表的分析
短期財務(wù)結構安全性管理
長(cháng)期財務(wù)結構安全性管理
短期財務(wù)結構安全性分析
1、有關(guān)償債能力方面
流動(dòng)比率
速動(dòng)比率
流動(dòng)資產(chǎn)占負債總額比率
授信限度
短期償債能力的衡量
一般而言，該比率要達到1以上，小于1，則說(shuō)明債券缺乏保障。
美國主要行業(yè)指標
短期財務(wù)結構安全性分析
1、有關(guān)償債能力方面
2、有關(guān)財務(wù)負擔方面
對外借款的限度
利息負擔的安全限度
對外借款的限度
短期財務(wù)結構安全性分析
1、有關(guān)償債能力方面
2、有關(guān)財務(wù)負擔方面
3、有關(guān)資金調度方面
流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率
流動(dòng)負債占負債總額的比率
存貨占銷(xiāo)貨成本的比率
應收賬款與應收票據占銷(xiāo)貨的比率
長(cháng)期財務(wù)結構的安全性分析
1、負債比率
長(cháng)期財務(wù)結構的安全性分析
2、固定資產(chǎn)占資產(chǎn)比率
總結——資產(chǎn)負債表的閱讀方法和技巧
正確判斷資產(chǎn)質(zhì)量
預期按帳面價(jià)值實(shí)現的資產(chǎn)：貨幣資金。
正確判斷資產(chǎn)質(zhì)量
預期按低于帳面價(jià)值的金額實(shí)現的資產(chǎn)，包括：
〈1〉短期債權。因為有壞帳，且壞帳準備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力）。
〈2〉部分短期投資。因為股價(jià)可能下跌，且計提的跌價(jià)損失未必充分（須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價(jià)走勢）。
正確判斷資產(chǎn)質(zhì)量
〈3〉部分存貨。因為存貨可能貶值，且存貨跌價(jià)準備未必計提充分（計提過(guò)程的主觀(guān)性）。
〈4〉部分固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策。
〈5〉部分無(wú)形資產(chǎn)。如專(zhuān)利權，因為新技術(shù)的出現而加速貶值。
〈6〉純粹攤銷(xiāo)性的“資產(chǎn)”，包括待攤費用、待處理資產(chǎn)凈損失、遞延資產(chǎn)等。
正確判斷資產(chǎn)質(zhì)量
預期按高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現的資產(chǎn)，包括：
〈1〉大部分存貨。因為存貨按“歷史成本”揭示，而多會(huì )“正常”出售。
〈2〉部分對外投資。尤其是在“成本法”下。
〈3〉部分固定資產(chǎn)。尤其是不動(dòng)產(chǎn)。
〈4〉“帳/表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷(xiāo)帳的低值易耗品、研究開(kāi)發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。

第四講
企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造管理
——基于損益表的分析
一、企業(yè)收入的貨幣形式與非貨幣形式
企業(yè)取得收入的貨幣形式，包括現金、存款、應收賬款、應收票據、準備持有至到期的債券投資以及債務(wù)的豁免等。
企業(yè)取得收入的非貨幣形式，包括固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、股權投資、存貨、不準備持有至到期的債券投資、勞務(wù)以及有關(guān)權益等。企業(yè)以非貨幣形式取得的收入，應當按照公允價(jià)值確定收入額。公允價(jià)值，是指按照市場(chǎng)價(jià)格確定的價(jià)值
二、企業(yè)收入的種類(lèi)
（一）銷(xiāo)售貨物收入
（二）提供勞務(wù)收入
（三）轉讓財產(chǎn)收入
（四）股息、紅利等權益性投資收益
（五）利息收入
（六）租金收入
（七）特許權使用費收入
（八）接受捐贈收入
（九）其他收入
注意——收入的確認時(shí)間
銷(xiāo)售貨物或者應稅勞務(wù)的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間，按銷(xiāo)售結算方式的不同，具體為：
（一）采取直接收款方式銷(xiāo)售貨物，不論貨物是否發(fā)出，均為收到銷(xiāo)售款或者取得索取銷(xiāo)售款憑據的當天；
（二）采取托收承付和委托銀行收款方式銷(xiāo)售貨物，為發(fā)出貨物并辦妥托收手續的當天；
（三）采取賒銷(xiāo)和分期收款方式銷(xiāo)售貨物，為書(shū)面合同約定的收款日期的當天，無(wú)書(shū)面合同的或者書(shū)面合同沒(méi)有約定收款日期的，為貨物發(fā)出的當天；
（四）采取預收貨款方式銷(xiāo)售貨物，為貨物發(fā)出的當天，但生產(chǎn)銷(xiāo)售生產(chǎn)工期超過(guò)12個(gè)月的大型機械設備、船舶、飛機等貨物，為收到預收款或者書(shū)面合同約定的收款日期的當天；
（五）委托其他納稅人代銷(xiāo)貨物，為收到代銷(xiāo)單位的代銷(xiāo)清單或者收到全部或者部分貨款的當天。未收到代銷(xiāo)清單及貨款的，為發(fā)出代銷(xiāo)貨物滿(mǎn)180天的當天；
（六）銷(xiāo)售應稅勞務(wù)，為提供勞務(wù)同時(shí)收訖銷(xiāo)售款或者取得索取銷(xiāo)售款的憑據的當天；
（七）納稅人發(fā)生視同銷(xiāo)售貨物行為，為貨物移送的當天。
三、對成本的認知
會(huì )計成本
機會(huì )成本
沉沒(méi)成本
1、會(huì )計成本
生產(chǎn)中實(shí)際花費的支出。
費用和成本都是一種支出，但費用是沒(méi)有明確具體負擔對象的支出，成本是已經(jīng)明確了承擔對象的支出。
不同的費用分攤辦法會(huì )得出不同的會(huì )計成本
2、機會(huì )成本
3、沉沒(méi)成本
一幢海邊別墅，原先造價(jià)1000萬(wàn)元，現在因市場(chǎng)行情不好，只能賣(mài)到300萬(wàn)元，請回答：
（1）作為買(mǎi)者您是否愿意購買(mǎi)？
（2）作為賣(mài)者您是否愿意出售？
四、成本的核算
過(guò)去的——完全成本法
現在的——制造成本法
生產(chǎn)成本
直接費用
間接費用
期間費用
管理費用
銷(xiāo)售費用
財務(wù)費用
五、損益表——利潤狀況
八、財務(wù)分析指標
應收賬款周轉率
存貨周轉率
應付帳款周轉率
利潤率
利潤分析
如何理解財務(wù)杠桿率？
影響投資利潤率的因素是什么？

第五講
企業(yè)現金流管理
——基于現金流量表的分析
一、現金流量的時(shí)間流程
現金循環(huán)周期的計算
案例分析：
總結：什么影響了現金循環(huán)周期？
二、現金流量分析
資產(chǎn)=負債+所有者權益
現金+非現金資產(chǎn)=負債+所有者權益
現金=負債+所有者權益-非現金資產(chǎn)
以△代表期末與期初的差額，則有：
△現金= △負債+ △所有者權益- △非現金資產(chǎn)
三、現金流量表
四、現金流量揭示了什么？
分析：哪種情況更好？
最后的概括：其實(shí)很簡(jiǎn)單
復雜的現實(shí)
簡(jiǎn)單的道理 

中國農業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授，研究生導師
全國寶鋼教育獎獲得者
多次被評為優(yōu)秀青年教師，榮獲教學(xué)優(yōu)秀獎 
財政部國家農業(yè)綜合開(kāi)發(fā)辦公室項目專(zhuān)家

【工作經(jīng)歷】        
        多年來(lái)一直從事工商管理（MBA）和公共管理培訓班、A管理模式和職業(yè)經(jīng)理培訓班的授課工作，對投資分析、公司理財、財政金融、資本運營(yíng)和管理經(jīng)濟學(xué)的教學(xué)和研究工作有豐富的教學(xué)經(jīng)驗和實(shí)際操作能力。 
        兼任清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院全國大型企業(yè)廠(chǎng)長(cháng)（經(jīng)理）培訓班教授、繼續教育學(xué)院特聘課程教授、公共管理學(xué)院課程主講教授、清華大學(xué)職業(yè)經(jīng)理訓練中心教授、中國人民大學(xué)工商研修中心教授，中央財經(jīng)大學(xué)金融MBA主講教授以及其他社會(huì )培訓機構的培訓教授。 

【主要研究領(lǐng)域】
貨幣金融理論、資本運營(yíng)和公司理財，主持和參加多項國家自然科學(xué)基金和社會(huì )科學(xué)基金課題。

【主要著(zhù)作】
《現代西方經(jīng)濟學(xué)》
《鄉鎮企業(yè)資產(chǎn)評估》
《資本運營(yíng)》
《財務(wù)管理》

• 投融資項目的策劃分析與風(fēng)險管控

   

  1、銀保監15號文、十四五規劃、《政府投資條例》等新規對于目前項目實(shí)施的影響；2、合作各方如何利用項目前期投融資策劃降低項目運營(yíng)成本；3、投資方如何利用資產(chǎn)負債表、現金流量表、利潤表進(jìn)行項目前期策劃；4、項目參與各方的投資價(jià)值評估分析；5、投融資合同核心條款設計；6、項目資金短期與長(cháng)期的搭配；7、項目的股權結構和未來(lái)調整設計；..

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• 片區開(kāi)發(fā)的投融資實(shí)務(wù)操作和風(fēng)險防控

   

  1.目前的宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展與政策調整的解析；2、 區域開(kāi)發(fā)建設發(fā)展思路和實(shí)例3、 城市綜合業(yè)務(wù)的設計及發(fā)展規劃、運作思路及開(kāi)發(fā)路徑4、 片區開(kāi)發(fā)在前期項目判斷階段和后期實(shí)施階段各種風(fēng)險防控以及項目后評價(jià)；5、 PPP、F+EPC、ABO、REITs等方式的應用；6、 棚戶(hù)區改造、回遷房建設過(guò)程中的疑難問(wèn)題以及解決方案；7、 土地一級開(kāi)..

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• 客戶(hù)財務(wù)分析與舞弊識別

   

  財務(wù)會(huì )計報告閱讀與分析篇一、會(huì )計基礎知識（一）財務(wù)會(huì )計報告體系1）會(huì )計報表 2）會(huì )計報表附注 3）財務(wù)情況說(shuō)明書(shū)（二）會(huì )計要素1）資產(chǎn) 2）負債 3）所有者權益 4）收入 5）費用 6）利潤（三）會(huì )計恒等式1）現代復式記賬法 2）會(huì )計恒等式二、資產(chǎn)負債表的閱讀與分析（一）從邏輯結構與主要內容宏觀(guān)了解公司..

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• 基于EXCEL的有效財務(wù)分析與財務(wù)管理報告

   

  模塊一、財務(wù)分析報表1.企業(yè)如何營(yíng)造持續性的贏(yíng)利結構案例1：直觀(guān)的量本利分析案例2：?jiǎn)蔚隊I(yíng)運預測2.從股東的角度進(jìn)行決策案例3：投資回報模型模塊二、基于財務(wù)數據的市場(chǎng)分析1.客戶(hù)分析案例4：客戶(hù)分析-真正有價(jià)值的客戶(hù)在哪里？2.新品上市的數據跟蹤案例5：新產(chǎn)品上市分析Ø 銷(xiāo)量趨勢分析&Os..

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• 電子行業(yè)公司財務(wù)分析與風(fēng)險防范

   

  課程大綱：第一部分 引言 財務(wù)的目標 如何實(shí)現財務(wù)管理的價(jià)值從經(jīng)營(yíng)運作的角度重新審視資產(chǎn)負債表 從經(jīng)營(yíng)運作的角度重新審視損益表 企業(yè)財務(wù)分析的核心思路 一個(gè)起點(diǎn)：市場(chǎng) 三大方面的運作：花錢(qián)、占用錢(qián)、占用誰(shuí)的錢(qián) 二大結果：風(fēng)險和回報的平衡第二部分 營(yíng)運資本分析——有效控制資金效率及風(fēng)險..

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• 投融資決策與風(fēng)險管理

   

  課程特色與背景： 本課程立足于經(jīng)濟環(huán)境的新走勢與資本市場(chǎng)發(fā)展的新動(dòng)向，結合國內國際的知名案例，通過(guò)對融資過(guò)程中的資本結構、融資成本、融資順序以及公司運作過(guò)程中的股利政策、價(jià)值評估進(jìn)行詳細的分析，讓學(xué)員掌握不同融資方式的特點(diǎn);通過(guò)比較分析商業(yè)信用、銀行、民間信貸之間的差異，幫助學(xué)員理性地判斷并評估各種融資方式的代價(jià)。從而，為企業(yè)實(shí)現明智、適宜的投融資決..

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